卤味巨头绝味一年半关店4000家，上市九年首亏！

近日，ST绝味披露2025年业绩预告，预计归母净利润亏损1.6亿至2.2亿元，由盈转亏，此外，预计营收53-55亿元，同比下降12.09%—15.29%。这是绝味自2017年上市以来首次出现年度亏损。更触目惊心的是门店数据，从2023年巅峰时期的15950家，到2025年底的约10713家，绝味在两年内门店减少超过5000家。

回顾绝味的业绩轨迹，绝味食品营收在2023年达到72.61亿的历史峰值，但此后便连续下滑。2024年营收降至62.57亿，同比下降13.84%。这种持续下滑的趋势在2025年并未扭转，前三季度营收同比再降15.04%至42.60亿。

作为休闲卤味的代表，绝味的主力产品本质上是“非刚需”的悦己消费。在消费越来越理性的趋势下，曾经被诟病为“价格刺客”的鸭脖，首当其冲遭遇购买力收缩。需求下降带来的门店收缩又使绝味的“加盟模式+门店扩张”这一核心竞争力受到重创。

主业疲软的同时，绝味在投资端的持续失血也加剧了亏损。2017年前后，绝味围绕“构建美食生态”战略投资了和府捞面、廖记棒棒鸡等众多餐饮品牌。然而Wind数据显示，2017年至2024年累计损失1.97亿元，而2022年、2023年、2024年三年累计损失就超3.7亿元。另外，绝味食品还不断扩张产能，导致产能利用率不足，固定成本吞噬利润。

更严重的是公司内部管理问题。2025年9月，绝味食品被实施其他风险警示，股票简称变为“ST绝味”。原因为2017年至2021年期间未确认加盟门店装修业务收入，导致各年度报告少计营业收入，占对应年度披露营收比例在1.64%至5.48%之间。

面对困境，绝味正在尝试多种转型策略。比如推出“鲜卤拌菜”新店型，不仅新增了手撕鸡、夫妻肺片，还推出每日现拌的荤素卤拌菜系列。并且还上线了热卤粉、黑鸭腿饭等多款主食，扩充了消费场景。另外还有“热卤拌饭”这一店型，在丰富了产品的基础上，推出了多款热卤拌饭，包括烧鸡卤拌饭、夫妻肺片卤拌饭、牛肉卤拌饭等。

以及开出“juewei绝味plus休闲餐厅”“鲜卤超市”、绝味煲煲等，都是“聚焦卤味赛道，深耕细分需求”的战略实施。这意味着绝味正在从过去的规模扩张转向精细化运营。未来，绝味能否凭借这些新的改变来扭转局势，我们将持续关注。