曾红极一时的上海小南国，如今“白菜价”卖掉核心业务

近日，上海小南国集团发布公告，集团拟向买方YamShanShan女士出售目标公司（小南国（香港）餐饮集团有限公司）的100%股权，总代价为10万美元（折合约人民币69.8万元）。

10万美元的价格，甚至连上海核心商圈的一家像样餐厅的年租金都不够，但这却是曾经以商务宴请和家庭聚餐闻名的小南国（香港）餐饮集团的身价。而买家接手的“附赠品”，是高达约1.37亿元的净负债，更是一个39年餐饮巨头从上市荣光到经营困局的无奈转身。

1987年，上海小南国第一家门店在上海长沙路开张，凭借优质菜品和服务一路发展。巅峰时期2015年门店数达139家，旗下坐拥慧公馆、南小馆等多个品牌，2012年港交所上市时更是风光无两。但从2013年高端餐饮遇冷，小南国就开始了走下坡路的趋势。此后门店数锐减，到了2025年上半年仅剩16家。据公告，小南国（香港）餐饮集团有限公司持续亏损，2023年、2024年以及2025年上半年，同期分别亏损3799.8万元、7755.4万元、1344.2万元。

小南国的陨落，从来不是单一因素导致。为应对危机，小南国曾推出“南小馆”等大众化品牌，并通过投资涉足咖啡、西餐等多个赛道。但过度分散了资源与管理精力，未能巩固核心主业，最终多数品牌黯然退场。其次，对消费需求迭代反应滞后。当年轻客群更青睐性价比与个性化体验时，小南国仍依赖中高端定位，客单价从220元降至150元仍难挽客源流失。并且在消费分级的背景下，其菜品、环境与服务未能建立起新的吸引力。这点集团在公告中也提到了品牌“未能吸引时尚消费群体”。再加上核心商圈高租金、人力与食材价格上涨，叠加环保改造等新增成本，让本就亏损的经营雪上加霜。

不过上海小南国集团并未将所有的上海小南国餐厅卖掉，而是留下了两家最赚钱的店。保留了两家餐厅的运营权、租赁权，且不附带小南国（香港）餐饮集团有限公司及附属公司的相关权利、利益，并计划通过品牌重塑提升其竞争力。据悉，这笔交易完成之后上海小南国集团将运营剩下的5家餐厅。除了上述提到的两家外还包括3家全新的餐厅，即“ChingChing”和“Maison DeL’hui”品牌。未来，上海小南国集团有什么新的动向我们也会持续关注。