“夫妻餐饮店”要在A股上市,从年卖9.9亿再起步

包子、馒头可不是小生意。

2019年6月21日晚间,中饮巴比食品股份有限公司发布了首次公开发行股票招股说明书。拟在A股上市,旗下最知名也是唯一的品牌就是“巴比馒头”了。

招股书披露,巴比馒头从事中式面点速冻食品研发、生产与销售,具体产品主要包括包子、馒头、粗粮点心、馅料等。主要运营模式是加盟。

巴比馒头的创始人是刘会平,2018年巴比馒头卖了9.9亿元,证明刘会平很会卖馒头。

中饮股份是一家名副其实的“夫妻店”,俩人合计持股80.7%,拥有绝对控制权。截止申报书递交日,刘会平直接持股54.41%,通过天津会平、天津巴比、天津中饮间接持有中饮股份16.06%股权,其妻子则持有中饮股份10.23%股权。

本次上市中饮股份拟募集资金9.5亿,主要用途为“巴比食品智能化厂房项目”、“生产线及仓储系统提升项目”和“直营网络建设项目”,直白点儿说就是扩大产能和扩大直营份额。

据招股说明书显示,中饮股份计划3年内在北京、上海、广东、江苏、浙江开设182家直营店铺,而其中有93家将开在上海,超过了计划数的一半。

01产能利用率不均衡

巴比馒头起始于上海,却也局限在上海周边,区域性质明显。

截止2018年末,中饮股份拥有直营店15家,加盟店2641家。

中饮股份采用“工业化生产、全冷链配送,直营、加盟、团体供餐为一体”的经营模式,工厂主要布局在上海和广州,但往年的产能利用率非常不均衡。

2016-2018年上海工厂成品类产能利用率分别为144.27%、107.61%、122.1%,馅料类产能利用率分别为137.11%、119.72%、127.43%,全部都超过100%,处于超负荷运行的状态。

广州工厂的产能利用率差距极大,近三年成品类产能利用率分别为57.76%、62.82%、60.9%。

多年来中饮股份虽然努力扩大规模,但销售领域也仅限于上海、浙江、江苏、广东等地,数据展现地则更为直观,2016-2018年,华东地区销售收入占总销售收入比重分别为94.15%、93.84%、92.93%,其余地区销售收入占比合计还不超过10%。

90%以上营收来自加盟店的模式也隐含着许多弊端,比如食品安全、运输费用、知识产权权属纠纷、存货积压等问题。

做包子、馒头面临门槛低、租金高、利润薄的现状。

02存在着第三方物流等风险

中饮股份表示,公司存在着第三方物流等风险。公司与具备资质的冷链物流公司签订长期合作协议,产品由第三方物流公司运输至各门店,公司物流部、质量安全部对物流车辆的硬件控制、店中饮股份拟IPO上市温度控制、环境控制以及物流人员的安全等方面进行监督管理。若第三方物流公司或者中饮股份物流部、质量安全部在管理上出现疏忽或失误,或发生中饮股份无法控制的意外事项,则可能导致产品供应的延迟、差错或产品质量问题,从而对公司的品牌、经营业绩产生一定的不利影响。

03仿冒品牌带来的麻烦防不胜防

仿冒的多家生意火爆的“巴比馒头”店铺根本没有相关食品经营证照,食品安全隐患可想而知,一旦出现大型食品安全事故,巴比馒头就会成为“背锅侠”。

2015年金华市市监局对馒头进行抽检发现一家名为“巴比小吃店”生产的红糖馒头中加有甜蜜素,而《食品添加剂使用标准》规定,甜蜜素绝对不能用于馒头。这样的店会让人一不小心误认为是“芭比”。

04离冲击A股更进了一步

2015年10月,“天津狗不理”登陆新三板,2018年11月以来,“狗不理包子”则被爆出频繁关店,面临危机。2015年,另一家知名早餐品牌“庆丰包子铺”,也曾传出过挂牌新三板的消息,之后却没有了下文。

据相关报告预测,中国消费者早餐食品总消费将从2015年的1.334万亿元人民币增至2021年的1.948万亿元人民币。

2018年8月起,中饮巴比股份有限公司由国元证券进行IPO辅导,而近日上市辅导已经完成,这意味着其离冲击A股更进了一步。

刘会平说过一个颇有些“浪漫主义”的企业大目标:要在2112年品牌成立100周年的时候,企业的销售规模能达到2112亿美元。

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