海底捞扩张太快,资金链吃紧?早有先兆?

海底捞在香港股市的市值高歌猛进,从两个月前的1600亿港元增至1770亿港元。

然而,海底捞的一举动被外界解读为“缺钱了”

01取消大学生6.9折优惠

9月27日,多家媒体报道,海底捞方面对外宣称,自今年10月1日起,海底捞和支付宝为大学生提供的专属折扣将更新,取消下午场的6.9折优惠,仅开放午夜场,同时降低优惠力度,改为7.5折。

大学生折扣将从10月1日起进行调整,周一至周五晚10点至次日晨7点,全单7.5折;周六、周日、节假日公休假期晚10点至次日晨7点,全单8.8折。

在此之前海底捞的大学生6.9折优惠是周一至周日通用的,且有两个时间段:下午3点至5点;晚10点至次日晨8点。调整过后,不仅削弱了优惠力度、区分了工作日与假期,还取消了“下午场”,只留下晚10点后的夜宵专场。
学生群体属于价格敏感型客群,海底捞的价格调整,让不少学生纷纷表示难以接受,甚至有学生说要抵制。

02新折扣暂不实行

对于企业来说,调整优惠力度也无可厚非。

但因为是海底捞,一家上市公司,所以企业的每一个举动,都很敏感。

新规则确实已在门店推行,但27日下午门店得到最新消息称,原有的折扣活动暂不调整。

海底捞公司方面表示,在认真听取顾客的意见和建议后,决定暂不调整现有折扣活动。

03开店速度非常快

海底捞于2018年6月在香港上市,随后加快开店速度。截至2018年底,公司在全球范围内共经营466家直营门店,员工数量超过6万人。

据其2019年半年报,截至今年6月30日,海底捞在全球范围内拥有593家门店,其中,有259家是从去年7月到今年6月这一年时间里新开的,一年内新开门店数占所有门店的比例达到了43.68%,光是今年上半年就新开了130家。

04券商为什么唱空

降低折扣优惠必然要承受损失客户的风险,海底捞不会不作评估,但为何还要有这样的举动呢?

两个月前,国金证券唱空海底捞。

国金证券有这样的分析,若海底捞未来门店越开越小,单店平均贡献营收、利润规模会继续下降;且一线城市由于门店激进加密,出现分流,单店的翻台率开始出现分化,平均翻台率下降。

国金证券认为市场预期过高,公司短期估值与实际的业绩预期无法匹配,因此将评级从“增持”下调为“减持”。

海底捞的半年报也透露了两个不太好的信号:翻台率下降,单店增长率下降。

海底捞在2016至2018年的翻台率分别为4.5次/天、5.0次/天、5.0次/天,而海底捞在2019上半年的翻台率是4.8次/天,从2015年至今首次呈现下降趋势。

单店增长率下滑得更快。从2016至2018年,海底捞的同店销售增长率分别为14.1%、14.0%和6.2%,而2019上半年的同店销售增长率降至了4.7%。

海底捞也会有天花板?很多人可能不会相信。单凭一个优惠活动的调整也不能说明什么问题。不过,昨天股价还是震了一下,收于33.100港元-0.700 (-2.07%)。

(部分图片、视频来源于网络,版权归原作者所有)

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